淘金潮回归金矿商翻身 谁是下只火箭股

6月29日，全球第三大黄金生产商AngloGold计划在几内亚投资4亿美元开采金矿的消息令市场真切意识到，一场新的“淘金潮”在兴起，而这股热情正从加拿大矿山延展到南非深谷再到西澳腹地，呈燎原之势。

黄金的疯狂之旅

ACB News《澳华财经在线》报道，英国脱欧公投次日，黄金跳涨近5%，自此盘踞于每盎司1300美元上方，并创出自1974年以来最佳半年涨幅。再次凸显政治与经济不确定性增多时，黄金作为传统避险资产的特质。

周三(7月6日)，伦敦金价接连第6天上涨，盘中创出两年新高1376.2美元/盎司，1400近在咫尺。瑞银UBS宣告，金价已经攀升进入一个新的“增长阶段”，即，下一波牛市的早期阶段。据Mining.com，瑞银策略师强尼·特维斯(Joni Teves)指出，英国公投脱欧加重世界经济面临的风险，使人们更担忧传统货币政策的有效性，黄金资产的魅力进一步凸显。

英国脱欧以来，金价上涨近9%，今年上涨了24%。澳大利亚金矿板块是这一政治事件的主要受益者，澳元计值金价达到了历史最高水平。英国公投结果出炉后，黄金跳涨180澳元/盎司，达到1830澳元，轻松超越2011年的记录水平。澳洲金矿生产商在一片血海中弹跳上冲，主要金矿商创出7-12%的涨幅，Evolution与 Regis 双双创出历史新高，最大金矿商Newcrest收于2013年以来最高位。

所有因素叠加在一起只突出一个事实：黄金成了极具吸引力的投资选项。

小盘金矿股魅力非凡

更疯狂的，或者说持续疯狂的是行业链条另一端的黄金勘探商。Dacian金业是澳交所金矿板块表现最佳的股票之一，其位于西澳中部Laverton附近的矿地勘探潜能被发现后，股价从去年初的不到30澳分火箭式上升，并在本周三创下3.38澳元的记录新高，也就是说，一年半涨了10倍有余。2012年，以罗汉·威廉(Rohan Williams)为首的十位个人投资者投放了1千万澳元种子资本，他们如今持有的 40% Dacian股权价值接近3.4亿澳元。

资本在被唤醒，市场投资欲念高涨，在澳洲，澳交所金矿勘探商成为股市中的“深海黄金”，处于发展关键期的金矿股引来各路资金急入。周四(7月7日)，在南非历史金矿区和新州持有高潜力资产的Stonewall资源(ASX:SWJ)股价飙升27%，将上市公司股票近一月涨幅推高到80%。

Stonewall，踩在采矿热潮末期的2012年，以1.08亿澳元初始市值挂牌上市，2013/14市值涨到1.2亿。然而一场行业性飓风袭来，到2015年时上市公司市值暴挫至1500万澳元，同时背负了1200万澳元的债务。然而，在主要的中资股东支持下，Stonewall挺过了行业寒冬，上市公司高管将过去两年描述为卧薪尝胆的“整固期”。

一场翻身仗

7月7日，Stonewall向股东更新运营进展，首先提到的是涉及中国国内一家上市公司的大额诉讼案。SWJ就此案求偿1.185亿美元。《澳华财经在线》先前报道，2013年五月山东齐星铁塔有限公司(002359.SZ)与Stonewall 公司达成初步协议，拟议收购其主要资产。

SWJ拥有多项极具成本优势的金矿勘探资产，大部分位于世界著名的南非金矿区。旗舰资产包括TGME-Sabie Mines项目(南非)、Bosveld项目(南非)及Lucky Draw项目(澳洲)，其中南非项目矿地总面积达到62,000公顷。当时齐星铁塔给出的报价高达1.4亿美元。

然而这项交易执行起来却拖沓冗长。到了2015年3月，齐星铁塔突然决定终止执行股份购销协议，并未给出具体原因。“一头雾水”的Stonewall公司随后向国际仲裁法庭发起诉讼。据公告披露的最新进展，目前该案审理已到最后阶段，预计9月份可作判决。上市公司董事会对获得有利判决持有信心，另外，如果胜诉，向SWJ提供融资支持的某财团将分得45%的赔偿金。(相关报道《齐星铁塔意外终止收购 Stonewall求偿1亿美元》)

SWJ庞大的金矿资产受到持续关注，今年初上市公司披露，与华东地质勘探局分支Ao-Zhong达成条件性协议推进Sabie Mines项目开发，Ao-Zhong还计划向SWJ投资400万澳元。同样地，尽管尽职调查结果令人满意，这起交易似乎面临搁浅。Stonewall确认，主要是由于对方企业的内部问题，商谈未能推进，但双方将会在未来重新探讨合作机遇。

与此同时，上市公司还公布另外两项消息：一机构投资者决定将一笔过渡性贷款转换成股票;以及，大股东Tasmans Funds Management将一笔无抵押可换股贷款延长12个月，到2017财年末。Tasmans基金管理公司创始人兼总裁在公告中表示，“我们将继续支持Stonewall,并对其前景保持乐观，尤其是考虑到当前金市环境，而Stonewall计划于近期启动生产”。

全民淘金 谁是下只火箭股

周四，Stonewall开盘跳涨近20%，终盘时将近一月涨幅推升到到84%，周五继续上扬，澳东时间11.30，股价涨7.143%，报于0.015澳元。与中国巨头企业的两起大型交易功败垂成，企业运营捉襟见肘甚至借债度日，这家上市公司何以唤起市场如此高涨的热情?

随着金矿业大环境改善，如果瑞银分析师判断正确，新一波黄金牛市肇始，从行业资金到股市资金向估值洼地汇集的势头将持续加强，并以加速度奔涌，澳交所小盘黄金股的价值命题会受到越来越强烈的关注。而在市场信心尚处试探期，并不足够稳固的情形下，具有良好基底和“可见”潜力的金矿公司有望最先迎来翻身契机。

部分上市公司的二级市场表现似在印证这种可能性。上财年，澳交所涨幅前10股票半数是金矿公司，最牛的是Saracen Minerals，涨幅达到136%。而小盘金矿公司表现出更强的爆发力，Alicanto矿业(ASX：AQI)今年以来涨幅达400%、Kin 矿业(ASX：KIN)达到220%，近期强势上扬的Stonewall似乎正在迈入这一序列。

Stonewall在南非东部金矿区拥有6万余公顷矿地，覆盖40多处历史金矿场。先前拟议合作方对项目资产的尽职调查、评估、投资意向乃至交易报价等信息折射出了整体资产开发潜力。然而，真正吸引投资人眼球的是这家公司的“近期投产”潜能。

Stonewall手中的历史金矿区面积广阔，而以往粗糙开采留下诸多状况良好的金矿脉被堆积在地下巷道里，成为宝贵的“预采矿残留材料”(PMR)。Stonewall估计自己矿地上的PMR材料达到1700-3500万吨，这些资源目标明确、开采与加工难度小，成本仅为传统采矿办法的60-70%。目前PMR项目采矿规划、包括配套加工厂的升级正在推进当中，预计可于2016年四季度重新启动生产，初始黄金年产量30,000盎司，采矿寿命7年以上。Stonewall给出的年投资回报目标是200%。与PMR项目共同推进的，还有其它勘探项目，以为下阶段发展提供增长动力。

与许多飙升的黄金勘探股类似，Stonewall的价值命题清晰、直接，近期投产意味着低风险，低成本暗示较高的利润空间，紧贴行业复苏脉搏。

另一家，两样受中国投资人支持的黄金勘探股Bligh Resources Limited (ASX:BGH)近日亦在引资与项目勘探上曝出利好进展，从近3个月的股价图上看，一如心电图的起搏曲线，颇值得寻味。澳交所金矿板块还将出现多少“火箭股”，我们拭目以待。

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