澳股高股息的现状可否持续？

澳大利亚市值最高的200家公司在上半财年中股息增长了5%，支付股息达900亿澳元，然而盈利增长率仅为2%——越来越多的投资者开始担心，目前过高的股息支付率还能维持多久。

摩根士丹利在一份研究报告中指出，虽然公司的盈利增长并无亮点，然而在近两年的调整期中，他们的现金流、资产负债表的灵活性和留存收益都有所提高，因此目前平均73%的派息比例是可以持续的。尤其是在医疗保健、电信、消费品、房地产信托和金融板块里，控制资本支出和削减成本已见成效，他们大多拥有健康的现金流并保持较高的现金头寸，在没有明显收入降低的情况下，削减股息的风险较低。相反，采矿业由于大宗商品风险加剧，交易环境不稳定，可能会削减派息比率。

Pengana资本投资组合经理Ric Ronge则表示，矿业板块当中，力拓和必和必拓有望维持渐进派息政策。

瑞士信贷认为分红利率在未来一年中还有5%的增长空间。由于澳联储降息导致澳元贬值，本地投资者将会更多的涌入股票市场寻找高收益率。同时，全球投资者也将驾乘澳元和澳股两项收益进入澳大利亚市场。

BT金融首席投资官Patrick Farrell表示，目前的投资收益仅有很少部分来自股价上升，更主要的因素还是目前低利率的大环境。在这种高需求推动股市收益率情况下，公司尽最大努力提高对股东的分红是合理的策略。

康联首域环球资产管理公司澳大利亚股票部门负责人Marcus Fanning表示，分红比例的最终决定因素是盈利增长，如果市场持续低迷，那么未来股息就几乎没有进一步增长的空间了。

高盛也对公司依靠杠杆、资产出售或降低投资率来维持派息比率表示担忧。在2010-2014四个财年中，S&P/ASX 200中有50%现金支出高于现金收益：他们录得1280亿澳元现金流，却在分红或股票回购中支出1770亿澳元。