美的格力增收难增利，原材料价格上涨拖了后腿

4 月 30 日，两大家电龙头美的、格力发布 2021 年年度报告。

报告显示，2021 年，美的营收为 3412.3 亿元，同比增长 20.1%；归母净利润为 285.7 亿元，同比增长 5.0%。

同时，格力营收为 1878.7 亿元，同比增长 11.7%；归母净利润为 230.6 亿元，同比增长 4.0%。

翻阅历年财报发现，两大家电企业基本上已从疫情中走出，去年的营收均已超过疫情前水平。2019 年，美的、格力的营收分别为 2782.2 亿元、1981.5 亿元。

不过，可以发现，两大家电企业的利润增速却远不及营收增速。

具体来看，格力 7 成以上的收入来自空调，但空调的毛利率却较上年下降 3.5 个百分点至 31.2%，而这主要是由于原材料成本上涨所致。

超过营收的增长速度。

美的也同样如此。暖通空调、消费电器两大营收主力的成本均有大幅上涨，而原材料成本占据绝对大头。财报显示，两者的成本涨幅分别为 19.9%、16.9%，超过 17.1%、15.8% 的营收增幅，毛利率均分别下滑 1.9、0.7 个百分点，从而拖累了总体的利润增长。

自 2020 年开始，铜、钢、铝等原材料价格快速上涨，且持续高位运行。

比如铜、钢，据中国有色金属工业协会统计，2021 年 12 月，铜现货均价 69683 元 / 吨，环比下降 2.1%，但同比上涨 20.3%；2021 年全年，现货均价 68490 元 / 吨，同比上涨 40.5%。工信部数据显示，2021 年全年，国内钢材平均价格指数为 142.03 点，同比上涨 36.46 点。

据长江有色金属网报道，市场人士认为，2022 年，全球铜价将继续波动剧烈。

对于原材料价格波动，美的在财报中表示，公司开展部分铜材的期货操作业务，来降低现货市场价格波动给经营带来的不确定性风险；而格力将通过套期保值、提前备货、物料通用化等方式降低原材料波动对经营带来的不利影响。

不过，对于家电企业来说，在行业整体复苏的背景下，新一轮政策红利、高端家电消费升级或将为企业带来新的营收增长点。

根据电子信息产业发展研究院发布的《2021 年中国家电市场报告》（下称 " 报告 "），2021 年，我国家电市场全面复苏，零售规模达到 8811 亿元，同比增长 5.7%，整体基本恢复至疫情前水平。

与此同时，下沉市场、高端家电开始成为拉动国内家电市场增长的两大引擎。

报告显示，2021 年，我国下沉市场家电市场规模达到 2775 亿元，占比为 31.5%，同比增长 8.9%，增幅远高于整体市场。

而 2022 政府工作任务中提到 " 鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新 "，或将进一步推动家电消费的下沉。

另外，年轻消费群体也在为 75 英寸及以上大屏彩电、万元以上冰箱、干衣机、集成灶、洗地机等高端家电消费注入新的增长动力。在这种情况下，从打 " 价格战 " 到厚利精销也成为家电企业的策略转变之一。

ZAKER 新闻出品

文 / 熊悦

编辑 / 肖邦