两任妻子同名、跟巴菲特煲电话粥，投资界谁不爱芒格？

投资界传奇人物、股神巴菲特的黄金搭档，查理 · 芒格去世。

伯克希尔 - 哈撒韦公司的新闻稿称，董事会副主席查理 · 芒格于当地时间周二（11 月 28 日）早上在加州的一家医院中安详去世，享年 99 岁。

查理芒格生于 1924 年 1 月 1 日，距离其 100 岁生日还有 1 个多月。除了在伯克希尔公司任职，查理 · 芒格还是一名房地产律师、慈善家、《每日邮报》公司董事长兼出版商、多家公司的董事会成员。

根据福布斯的数据，截止 2023 年 11 月 28 日，芒格的身价为 26 亿美元。生前好友兼合作伙伴，巴菲特在新闻稿中写道：

" 如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈 - 撒韦公司不可能发展到今天的地位 "。

查理 · 芒格生前为投资界留下不少名言警句，备受众多商业大佬推崇。他曾说：" 如果你的生活方式是正确的，那么你到了晚年只会比年轻时更加幸福。"

那么查理 · 芒格漫长的人生，做了哪些 " 正确 " 的事？

/ 净身出户住破烂单身公寓，

两任妻子用一个名字 /

芒格家族 17 世纪中叶从英格兰移民到美国，两百多年时间里始终默默无闻，撑到查理 · 芒格爷爷这一辈才成为联邦法官，算是小有成就。

到了父辈又青出于蓝，查理 · 芒格的父亲毕业于哈佛大学，先是在内布拉斯加州的奥马哈市当律师，后来担任了当地的助理总检察长。

查理 · 芒格生于 1924 年 1 月 1 日，当时美国经济繁荣，他的童年父母疼爱、丰衣足食。芒格小时候有轻微阅读障碍症，不过母亲耐心辅导，使得他克服了病症并爱上了阅读。

在各色人物传记和励志书籍中，查理 · 芒格获得灵感，他 " 希望变得富有以得到全面的自由，就像鲁滨逊在自己的岛上，不必理会任何别人所说的话。"

17 岁，查理 · 芒格考上了密西根大学数学系。彼时二战爆发，1943 年芒格辍学，由于体育成绩不达标，他被分配到阿拉斯加做了一名气象研究员。芒格后来又被派往新墨西哥大学学习自然科学和工程，然后是被派到加州理工学院学习热力学和气象学。

休闲时间，芒格喜欢畅想人生：

" 要一栋房子、一堆孩子，房子里很多书，还有足够的财富过上自由的生活。"

在加州理工学院读书的时候，他妹妹把大学室友南希 · 哈金斯介绍给查理 · 芒格，两人一见钟情，很快结婚，并有了孩子。当时芒格 21 岁，南希 19 岁。

1946 年 22 岁的芒格退伍，选择继续完成大学学业。基于爱好以及 " 哈佛校友儿子 " 的身份，还有家中哈佛的人脉，尽管没有大学文凭，查理芒格还是被 " 走后门 " 录取为哈佛大学法学院的研究生。

读书期间芒格没闲着，跟老婆又生了俩孩子。1948 年他以优异成绩毕业于哈佛大学法学院，拿到博士学位，并很快考取了律师资格证，直接进入加州法院成为一名律师，年薪 3300 美元。

这笔钱在当时养活一家子是没问题的，同时他又在一个建筑师朋友的帮助下，在南帕萨迪纳盖了一栋大房子。一家人过着芒格理想的生活。

事业上顺风顺水并没有延续到他的感情生活中。芒格跟老婆南希的感情逐渐破裂，两人经常吵架，甚至动手。他们两个女儿后来回忆：" 世界上没有比他们更不合拍的夫妻了 "。

两人选择离婚，芒格几乎净身出户，搬离了他亲手打造的房子，在大学俱乐部租了间破烂的单身宿舍。

这还不是最糟糕的，离婚一年后，芒格 8 岁的大儿子泰迪被诊断出患有白血病，芒格承担这巨额的医疗费用，坚持一年，还是没能挽救孩子的生命。朋友描述说，当时芒格抱着瘦小、没有气息的儿子，跑在外面，沿着帕萨迪纳市的街道边走边哭。

中年丧子并没有压垮查理 · 芒格，他回忆说：

" 嫉妒、怨恨、报复和自怜都是灾难性的思维模式。自怨自艾近乎偏执 ......... 生活中的每一次不幸都是好好表现和学习的机会。不要沉浸在自怨自艾中，而是要建设性地利用这种打击。"

儿子患病期间，芒格认识了新女友，名字也叫 " 南希 " ——南希 · 巴里，也是离异，带俩孩子。

没过多久芒格搬到南希的住处，他的三个孩子加上南希的两个孩子，一家 7 口过起了日子。两人在泰迪去世后几个月举办了婚礼，这段感情一直持续了 55 年，直到南希去世。两人又共同孕育 4 个孩子，芒格一生有 7 个孩子，外加两个继子，最大的和最小的整整相差 20 岁。

▲芒格二婚婚礼照

1959 年，查理 · 芒格的父亲老芒格去世，正是在回老家处理父亲后事期间，芒格的人生获得一段新境遇。

他认识了一个叫 " 沃伦 · 巴菲特 " 的男人。

/ 煲电话粥、写 9 页信，

巴菲特把芒格 " 拉下水 " /

命运的齿轮开始转动。

巴菲特和芒格相谈甚欢，诠释了什么叫做 " 一见如故 "。巴菲特回忆了第一次见面的印象：

" 我遇到了某个和我有很多相同之处的人。我也经常为自己讲的笑话而笑得前俯后仰，也喜欢掌控对话的主动权。但那天晚上，芒格在这方面做得比我成功一点，我从他那里学到很多东西。"

据旁观者说，巴菲特那天一反常态，和平时的高谈阔论不同，他只是安安静静地耐心听完芒格说话。

而且，两个人还发现，他们小时候两家离得很近，有很多共同的好友，甚至先后在同一家杂货铺打工，这么多年却不认识对方。

所以，对投资早有涉猎的芒格回到加州后，每天都和巴菲特打电话，俩人越聊越投机。电话不够，还会写信，最长的一封写了整整 9 页。

没过多久，巴菲特就伸出了橄榄枝，邀请芒格来和自己一起做投资，而芒格没有马上答应，也没有拒绝。不过，他先介绍了一些客户给巴菲特，毕竟律师的客户多的是有钱的金主爸爸。

终于，在俩人认识的第三年，芒格正式踏入投资行业。在巴菲特的多次建议下，芒格与杰克 · 惠勒及后来的阿尔 · 马歇尔一起创办了位于太平洋证交所的惠勒和芒格证券公司，开始以专业投资人的身份运作别人筹集到的资金。

他有时候在二级市场上买股票，有时候干脆直接收购一些小公司，但唯一不变的策略就是价值投资路线。他从来不炒短线，而是花大量的时间研究公司的经营情况、发展前景，一旦买入了就长期持有。

1965 年，芒格退出了合伙的律师事务所，但是他的名字还是继续挂在律所的门上—— " 芒格和托尔斯律师事务所 "。对此，芒格回忆道：

" 我离开法律界并不意味着我不使用法律武器。不过我有强烈的意愿放弃以律师身份为人服务。我宁愿用自己的钱来做决定、下赌注。我总是认为自己比客户懂得多，那为什么我还要按照他的方式来处理事情呢？所以做出这个决定一方面是因为我的个性强烈，另一方面则是因为渴望获得足以独立的资本。富兰克林能做出这么多贡献是因为他财务自由。"

/ 喜欢投中国，对巴菲特 " 说不 "，

终成美股最爱的白衣骑士 /

很快，芒格和巴菲特开始在资本市场大展拳脚。

一番挑选后，他们就收购了蓝筹印花，这名字看起来不明所以，其实是加州一家零售优惠券公司，印花就是优惠券小票的意思。

蓝筹印花把印花小票卖给商家，商家根据消费金额把印花小票发给消费者，等消费者凑够一定数量，就把印花小票拿到蓝筹印花来兑换礼物。然而实际上，这就有一个时间差，从印花小票卖给商家，到消费者来兑换，拖个几个月也很正常，而且很多人还会把印花小票给丢了，所以蓝筹印花账面上，有一大笔备用金，1 个多亿美元。

芒格和巴菲特一共买下了蓝筹印花 75% 的股份，还进入了蓝筹印花的董事会。这下，那 1 个多亿就可以让巴菲特和芒格用来做投资了。

乘胜追击，第二年，他们成立了一个控股公司，名字叫多元零售，巴菲特持股 80% 的股份，芒格和戈特斯曼各持股 10%。

不过，这家公司的第一次出击并不算成功。他们先是先是找银行贷款 600 万美元，收购了霍克希尔德 - 科恩百货公司。

买完才发现，这家公司的经营情况却不容乐观，巴菲特和芒格很快就把这家连锁品牌卖掉，损失不大。

尽管这笔交易不是很理想，但现金流长期稳健的零售大消费板块，依旧是巴菲特和芒格的最爱。

到 1972 年，芒格说服巴菲特，通过蓝筹印花公司以 2500 万美元（账面 3 倍）收购了喜诗糖果，一下场就是大手笔，这笔收购也成了巴菲特的得意之作，收购喜诗的时候一年营收才 400 万美元，而这家公司在此后的几十年里创造了 20 亿美元的销售额，给巴菲特和芒格带来了巨大的回报。

每次股东大会，巴菲特和芒格都会拿出喜诗出品的花生脆糖，边吃边讲，有此待遇的，还有樱桃味的可口可乐。尤其是 2022 年，伯克希尔给股东们带来了 11 吨喜诗糖果，两位高龄老人亲自现场带货。

如法炮制，巴菲特和芒格用蓝筹印花的钱收购了很多其他公司，比如布法罗新闻集团、威斯克金融公司等等，资产也越来越增值。他们接手蓝筹印花时，这家公司的净资产为 4600 万美元。短短十年后，通过他们的投资，蓝筹印刷的净资产已经变成了 1.95 亿美元。

这件事也给巴菲特和芒格提供了一个思路——寻找有储备资金的公司，利用公司的储备资金来投资，滚雪球，越滚越大。

类似的模式，在别的行业也有，最猛的就是保险公司。保险公司先收了保费，不出事就不用出险，甚至可能永远都不兑换。当时的伯克希尔就是美国最大的保险公司之一，巴菲特和芒格拿下伯克希尔，也就拿下了天亮的资金池，不再替别的投资者管钱，也不会被追着讨要收益。

而且，资本市场也很欢迎巴菲特和芒格，他们投资一家公司之后，虽然有时候会进入董事会，但一般不干涉公司的经营，更不会像韭菜一样，股价一跌就开始问就开始骂。他们买了就长期持有，不轻易减持，不会因为股价短期波动就大惊小怪找上门来。

人又好，钱又多，这才是真正的 " 白衣骑士 "，需要资金续命的公司都喜欢找他们。

1978 年，芒格正式担任了伯克希尔董事会副主席，他的很多资产也并入了伯克希尔。从芒格加入开始到现在的 45 年时间，伯克希尔的市值从 1000 万美元猛增至近 7500 亿美元（约合 5 万多亿元人民币），飙涨超过 7.5 万倍。

1998 年的一场股东大会，芒格没有出席，巴菲特就用硬纸板做一个芒格的人像，摆在自己旁边，然后录一段芒格的语音 " 我没有什么要补充的 " 一场会下来，放了六次录音，巴菲特每次都露出顽皮的笑容。

▲真 · 纸片人鼻祖

芒格的风险意识非常强，经常否决巴菲特看中的项目，还为此被巴菲特戏称作 "Mr. No"。

这样谨慎的风格，虽然让伯克希尔错失了微软、苹果、亚马逊等科技新贵，但也避免了很多其他的大坑，这几十年，美国经历过多次崩盘和危机，伯克希尔的增长依旧稳健。

自从成为伯克希尔副主席之后，芒格每年都要和巴菲特坐在主席台上作汇报，并且接受股东询问，加上巴菲特在各种场合对芒格推崇备至，芒格的智慧逐渐为世人所知。

作为一名传奇大佬，在多次谈话中，芒格对中国的前景不乏溢美之词：

" 第一，中国经济在未来 20 年内的前景，比几乎任何其他大型经济体都要好。第二，中国的龙头公司比之于其他同业要更优秀、更强，并且它们的价格要便宜得多。"

" 美国是靠向欧洲举债发展起来的，中国的崛起靠的是自力更生，他们把一半的收入存了起来，他们特别擅长延迟满足。"

" 对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了。"

在今年 2 月的股东年会上，有人问芒格 " 比亚迪是你买过最喜欢的股票吗？" 他回答道：

" 我会说是的。没有任何一家企业投资回报率能超过比亚迪，我们在比亚迪的投资到现在价值约 80 亿或 90 亿美元。这是一个相当不错的回报。我们不能总遇到这样的事情，可能一辈子也就遇到一次，这种事情真的很难遇到。"

芒格在 2008 年 9 月就向比亚迪投资了 2.3 亿美元，收购了 10% 的股份，到今年价值已经八九十亿美元了。巴菲特每次被问到对比亚迪的看法，都会说：" 请芒格来回答。"

早期信任芒格的朋友，很多都把资产交给他打理，最后都成了伯克希尔的股票。其中，最初和芒格一起投资加州房产的布斯，还有古特恩等等，投的钱比较多，都成了亿万富翁，躺着挣钱。

不夸张地说，凡是听过芒格演讲或者与他交谈过的人，无不为之折服。

如今，这位投资界的传奇大佬虽然已经去世，但他的投资智慧、心得仍将影响一代又一代投资者。